Ecoclime redovisade intäkter i kv3 2023 som översteg våra prognoser med 5%. Det organiska intäktstillväxten blev 42%. Vi justerar marginellt upp våra intäkts- och resultatprognoser för 2024 och 2025. Vår uppdaterade riktkurs i Bas-scenariot blir 8,3 SEK per aktie, jämfört med tidigare 8,8 SEK/aktie. Det kan brytas ned i en kombination av ett högre DCF-värde och lägre EV/EBITDA- och EV/Sales-multiplar för jämförbara bolag.
ABG’s analys: Ecoclime – Moving towards profitability
In the seasonally softer Q3, sales were SEK 62m, up 26% y-o-y, of which 42% organic. Sales growth was mainly driven by the 155% increase seen in the Circular Energy segment. EBIT was SEK -4.9m (-25.8m) for a margin of -8% (-53%), and management stated that it is now seeing its structure and sales work starting to affect the numbers.
